市盈率是我們一直都在使用的估值方法之一,可以說所有做投資的朋友,都會接觸並且運用這種估值方法。但是在使用該名額的過程中,我們本身也就要清楚市盈率估值的局限性。
從市盈率本身出發,它是一個相對名額,這是大家都清楚的,既然是相對名額那麼就要尋找一個判斷基準點,在現實的運用過程當中,我們也是這樣做的,在尋找基準點的時候,一般就存在著兩種情况,一種是用現在的數據與歷史資料進行比較,我們叫縱比,另一種就是用現在的企業數據與全市場的數據進行比較,我們叫做橫比,這兩種比較方法比較的基準不同,也可能會得出不同的結論,當兩種方法衝突的時候應該如何處理?
比如某企業,用縱比的方法來判斷,現在處於估值的低估區間,而絕對值本身可能並不低,這與縱比時取的數據區間有一定的關係,比如縱比是取了五年的數據來求平均值,然後與現在的數據進行比較,那麼如果過去的五年這個公司的估值水准一直比較高,那麼估值的中樞自然也是偏高的,而相對於整個市場來說,估值水准也許就會比較高了,特別是經歷熊市的市場,本身所有個股的估值水准都有一個下降的過程,但相對來說可能目標個股的下降比較少,那麼就會出現縱比看上去還比較便宜,而橫比還比較貴的現象,這個時候的決策就要慎重了。
從保守的角度來說,只有當橫比縱比都落入買入區間,才是值得我們考慮的投資對象,投資本身也是保守的,寧可錯過,也儘量不要買錯,如果現在市場的整體估值水准是30倍,而你的目標個股估值水准來40倍,並且還低於估值中樞,那麼說明過去幾年目標個股的估值水准都比較高(當然也許是因為企業優秀,導致的高估值),那麼我們就要考慮一下了,未來這個企業還能保持越來越高的增長速度嗎?這樣的高估值能否延續,如果出現企業增速出現下行,那麼會不會導致估值的快速下降,這就存在著雙殺的可能,在投資的過程當中,只要你遇到一次雙殺,那麼就可能會損失50%以上的本金,這個時候還是要穩健點好。
從歷史經驗來看,當出現橫比縱比結論不一致的時候,應該還是用保守原則來處理,寧可不去操作,不去投資,也最好不要冒險買入,當然這樣可能會損失一些投資機會,但總比損失本金好,一定要等到估值確實低估的時候,才去出手,要滿足橫比縱比都低估,才是好的出手機會。
以上是小編關於市盈率估值的局限性的相關介紹,希望對大家有所幫助。
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